博鱼体育纺织服装海外跟踪系列四十四：露露乐檬第一季度中国市场引领增长，全年盈利指引上调

　　Lululemon披露截至2024年4月30日的2024财年第一季度业绩，公司收入同比增长10%至22.1亿美元，不变汇率收入增长11%，经营利润增长8%至4.3亿美元；期末库存金额同比减少15%至13.5亿美元。

　　公司公告：2024年6月5日，Lululemon披露截至2024年4月30日的2024财年第一季度业绩，公司收入同比增长10%至22.1亿美元，不变汇率收入增长11%，经营利润增长8%至4.3亿美元；期末库存金额同比减少15%至13.5亿美元。

　　1）核心观点：第一季度业绩好于管理层指引和彭博一致预期，库存降幅超预期，中国市场持续引领增长；维持全年收入指引，上调全年EPS指引；

　　2）FY2024第一季度业绩及分地区情况：收入增长10%博鱼体育，产品利润率提升带动毛利率小幅上涨，中国除港澳台地区收入强劲增长52%；

　　3）指引和展望：公司维持2024财年收入增长11%-12%的指引，上调EPS指引至14.27-14.47美元；指引Q2收入增长9-10%，产品利润率持平，毛利率预计下降；预计第二季度的库存金额将下降中双位数，下半年库存预计增加；

　　5）投资建议：收入维持较快增长，库存再次超预期回落，中国市场持续亮眼，看好中国运动鞋服产业链龙头企业。2024财年第一季度Lululemon收入延续快速增长，库存再次超预期回落；公司预计2024财年收入保持双位数增长，净开35-40家自营门店，并完成40家的同址改造博鱼体育，总面积增长率达到低双位数；同时第二季度库存有望同比下降中双位数。目前看海内外品牌库存陆续去化，供应商订单正处于回升态势，重点推荐短期品牌客户去库顺利，中期订单确定性高的运动代工龙头申洲国际、华利集团。中国市场方面，Lululemon在中国市场连续多个季度保持强劲增长，公司将继续投资中国市场以挖掘增长潜力，计划新开门店中大部分位于中国除港澳台外市场。我们看好运动赛道保持成长优势，看好本土运动品牌中长期增长前景，重点推荐安踏体育、李宁，同时看好与国际品牌深度合作、核心零售商估值修复的机会，重点推荐滔搏。

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　　近期一系列政策/措施出台聚焦提升新能源消纳能力，在政策的支持下，电力系统灵活性和可靠性将得到保证和提高，也有利于推动新能源有效消纳、电力资源优化配置。

　　市场回顾：2024年5月，医药生物（申万）板块涨幅为-3.24%博鱼体育，在申万31个一级行业中排名第26位，跑输沪深300、上证综指、深证成指、创业板指3.23、4.06、2.18、1.16个百分点。

　　5月，申万银行录得涨跌幅2.96%，跑赢上证指数3.54pct.，跑赢沪深300指数3.64pct.，月涨跌幅在申万31个一级行业中排名第5位。

　　国家金融监管总局官网挂出同意国有六大行参与投资设立国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司的行政批复。国家金融监管总局指出，资金来源于银行资本金划拨，确保基金运行不偏离主业，实现推动集成电路产业高质量发展的政策目标。

　　1、强劲非农打压降息预期，美股小幅收跌，道指跌0.22%博鱼体育，纳指跌0.23%，标普跌0.11%；2、贵金属板块全线营收不及预期，游戏驿站跌近40%；4、中概股普跌，哔哩哔哩跌超5%；5、金银期现货大跌，白银期货重挫逾6%。

　　昨晚公布的5月美国非农就业增长远超预期，美联储9月前降息无望。美三大股指小幅收跌；美元指数跳升；现货黄金一夜暴跌3.45%，收盘跌破2300美元大关；美债收益率集体收涨。英伟达“1拆10”。

　　据了解，《细则》针对程序化交易建立了事前、事中、事后的全链条、全流程管理，对信息报告、会员管理职责、技术系统要求、交易所自律监管职责等作了详细规定。

　　会议指出，发展创业投资是促进科技、产业、金融良性循环的重要举措。要围绕“募投管退”全链条优化支持政策，鼓励保险资金、社保基金等开展长期投资，积极吸引外资创投基金，拓宽退出渠道，完善并购重组、份额转让等政策，营造支持创业投资发展的良好生态。

　　今日盘面看，微盘股展开反弹，权重股相对低迷，对于绩差股，投资者需要保持谨慎态度。

　　1、证监会：预计短期内退市公司不会明显增加，高度重视涉及退市的投资者保护工作；2、国家金融监管总局：推进普惠保险高质量发展；3、实探白酒市场：端午临近中高端白酒动销良好；4、“年化收益率4%也挺好”，机构抱团抢“放心资产”。